Le 18 décembre 2025, la BCE maintient ses trois taux directeurs inchangés. Le taux de dépôt reste à 2 %, celui des opérations principales de refinancement à 2,15 % et la facilité de prêt marginal à 2,40 %.
Pour l'immobilier tertiaire, l'année se referme sur une stabilité bienvenue après le choc des taux et la correction des valeurs.
La visibilité monétaire s'améliore
Les investisseurs peuvent désormais travailler avec une hypothèse de taux moins mouvante. Cela facilite les discussions de financement, les arbitrages et les valorisations.
Mais la stabilité des taux ne signifie pas stabilité de tous les actifs.
Les écarts de valeur restent forts
Les actifs prime, loués et performants trouvent plus facilement du capital. Les immeubles vacants, énergivores ou mal situés restent pénalisés par leur risque opérationnel.
Le marché de 2025 a donc restauré une partie de la liquidité, sans effacer la polarisation.
2026 commencera sur une base plus rationnelle
La fin du cycle de baisses rapides oblige les acteurs à travailler les fondamentaux : revenus, travaux, usage, localisation et transformation.
La BCE clôt l'année avec un message de stabilité. Le tertiaire, lui, doit continuer sa remise à niveau.
Sources et repères
BCE - Décisions de politique monétaire du 18 décembre 2025