Les premiers bilans de 2021 racontent une année de reprise incomplète. La demande placée de bureaux repart nettement par rapport à 2020, portée par le redémarrage de l'activité et la nécessité de trancher des projets reportés. Mais l'investissement reste plus prudent.
FranceTransactions évoque un bilan favorable pour les bureaux en demande, tandis que JLL souligne un résultat supérieur aux attentes sur le marché locatif mais plus mitigé côté investissement. La nuance est importante : les utilisateurs reviennent plus vite que certains investisseurs ne se rassurent.
La demande repart depuis un point bas
La hausse de la demande placée doit être lue à partir du creux de 2020. Le marché respire à nouveau, mais il ne retrouve pas immédiatement son rythme historique. Les grandes transactions restent plus sélectives et les utilisateurs arbitrent davantage.
Le retour du mouvement ne signifie donc pas retour de l'ancien monde. Les besoins se reformulent autour de la qualité, de l'hybride et de la flexibilité.
L'investissement cherche la sécurité
Les investisseurs privilégient les actifs les plus lisibles : bons emplacements, locataires solides, performance ESG, bureaux capables d'attirer les salariés. Les actifs non core ou trop exposés à l'obsolescence sont regardés avec plus de prudence.
Cette sélectivité peut creuser les écarts de valeur entre immeubles.
2021 n'efface pas la crise, elle l'organise
L'année 2020 avait été celle du choc. 2021 est celle de l'organisation : retour partiel, politiques hybrides, révision des surfaces, relance des transactions, montée de l'ESG.
Le marché des bureaux sort vivant de la crise, mais plus exigeant, plus fragmenté et plus dépendant de la qualité d'usage.
Sources et repères
JLL France - Chiffres du marché immobilier de bureaux en Île-de-France en 2021