En janvier 2023, BNP Paribas Real Estate publie son bilan de l'investissement immobilier d'entreprise. La France affiche 28,1 milliards d'euros investis en 2022, un niveau en légère hausse par rapport à 2021, mais l'année se termine sur un fort ralentissement au quatrième trimestre.
Ce décalage résume le tournant du marché. Le premier semestre a encore bénéficié de l'élan post-Covid, tandis que la remontée des taux et l'incertitude économique ont progressivement changé les décisions d'investissement.
Le bureau reste central mais plus discuté
Les bureaux conservent une place importante dans les volumes investis, mais ils ne bénéficient plus d'une confiance automatique. Les investisseurs regardent désormais plus sévèrement la vacance, les travaux, la qualité environnementale et la capacité des immeubles à rester loués.
Les actifs prime et bien localisés gardent une profondeur de marché. Les immeubles secondaires entrent dans une zone plus délicate.
La hausse des taux change les prix
La remontée des taux directeurs en 2022 augmente le coût de la dette et pousse les acquéreurs à demander davantage de rendement. Les vendeurs, eux, mettent parfois du temps à ajuster leurs attentes.
Ce décalage peut ralentir les transactions, surtout lorsque les travaux énergétiques et les risques locatifs s'ajoutent au coût financier.
2023 sera une année de sélection
Le bilan de janvier 2023 annonce une année moins fluide. Les investisseurs n'abandonnent pas l'immobilier d'entreprise, mais ils exigent des actifs plus lisibles et des plans d'affaires plus prudents.
Le bureau devra démontrer sa valeur par le revenu, l'usage et la trajectoire énergétique.
Sources et repères
BNP Paribas Real Estate - Investissement immobilier d'entreprise, bilan 2022 et perspectives 2023
Knight Frank - Bilan 2022 et perspectives 2023
ACPR - Financement des professionnels de l'immobilier en 2022